中国PMI指数在11月达到历史最低38.8后,已经连续两个月回升,1月份为45.3,虽然整体水平仍处在50以下,但数据表明中国制造业收缩有所缓和。
　　各国公布的PMI数据对金属的需求有利,尤其是中国的PMI数据和美国的PMI数据对金属的需求的影响尤为突出。美国供应管理协会（ISM）1月制造业指数为35.6,高于市场预期,去年12月份该指数为32.9,接近三十年低点。欧元区制造业采购经理人指数为34.4,去年12月份为33.9也有所上升。
　　2月3日,美国公布的销售数据好于预期,美国12月房屋待完成销售指数较上月增长6.3%,至87.7,这对金属需求利好。另外,即将进入传统的消费旺季,市场对于中国的消费需求依然抱有乐观的情绪。中国有色金属振兴规划已经得到国务院的初步认可,包括收储计划、合理调整税费、加快产业重组等内容已经取得共识。
　　当前,美国经济的发展不确定性很大,一方面,市场对新政府的政策对经济的预期向好,另一方面,金融危机的影响是否完全浮出了水面很难确定,持续公布的疲软的经济数据在打击市场的信心,这也可能引起市场对美国政府采取的措施是否的得利的疑问。而且美国的去年12月新屋开工率和营建许可率下降幅度均超过10%,显示美国的房产业仍不容乐观。最近公布的美国1月份汽车销售数据不够乐观。通用汽车1月份的轻型汽车销量下降49%,至128,198辆,降幅大于预期,其1月份的销量也是过去五个月来的最低水平。福特汽车1月份的美国市场轻型汽车销量降至93,041辆,这是该公司的月度销量在多年来首次跌破100,000辆。
　　金属行业目前的处在一个多空交织的环境当中,由于市场对政策效应的预期较强,导致对利好数据比较敏感,如我们去年12月份投资策略中就已经提出的观点,金属的交易性机会正增多。我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。