罗平锌电净利大降1618% 连续亏损欲买矿自救
　　罗平锌电今日发布2011年业绩报告，报告期内，公司营收虽增加3.96%，约为12.58亿元，但净利润却较上年同期大降1618.31%，亏损约2.8亿元。由于连续亏损，公司同时称，3月22日将停牌一天，并于23日复牌并披星戴帽，变更为*ST锌电。
　　连续亏损欲买矿自救
　　对于亏损的原因，公司解释为受次贷危机、欧债危机及国家宏观调控政策的影响，国内有色金属行业总体运行疲软，公司产销规模均未达预期，导致经营业绩明显下降；此外，由于生产用煤炭价格成倍增长，其它原材料也呈现出上涨之势，且水力发电站遇到百年不遇干旱，发电量为历史最低，而所欠用电只能外购，从而增加了生产成本。基于上述种种因素，最终导致业绩亏损。
　　由于罗平锌电连续两年出现亏损，会计师事务所在审计报告中称，截止2011年12月31日，累计未分配利润为-21,123.73万元，流动负债高于流动资产38,906.31万元，经营活动产生的现金流量净额连续2年均为负数，资金周转困难。罗平锌电公司已充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。
　　审计报告所称的罗平锌电改善措施被公司从九个方面进行了论述。罗平锌电称，将利用国家对矿产资源整合开发的机会，加大对县域内矿产资源的收购兼并，提高原料自给率。且目前公司成立了矿产资源办公室，在积极寻找矿产资源，一旦时机成熟，将通过再融资项目提高原料自给率，以降低成本。
　　此外，公司的改善措施还包括协调国内外市场、加大对自有矿山及参股矿山的探矿力度、积极通过融资租赁方式筹集资金改善生产所需流动资金等措施。
　　担保额逼近净资产
　　此前，银河证券曾发布研报称，罗平锌电缺乏长期增长动力和清晰规划。由于公司矿产自给率低，公司主要靠锌锭加工，但套期保值又不充分，因此业绩严重依赖锌价的走向，虽然公司一直试图通过对外收购等方式提高资源自给能力，且符合公司的业务逻辑，但不确定性很大且未见进展。
　　研报同时提示罗平锌电存货较多，而从年报显示存货情况来看，以库存商品最多，年末账面余额约为3.18亿元，但账面价值约为2.7亿元，跌价准备有约4795万元；此外，原材料及在产品也分别有680万元和251万元的跌价准备。
　　主营业务中，罗平锌电有色金属冶炼营收虽然增长了7.92%，约为12亿元，但毛利率却为负4.84%，其中，以锌锭表现最为明显，此项目营收约11亿元，但毛利率却亏损7.79%。
　　同时，年报显示，报告期内罗平锌电为三家参股公司提供担保，担保额度1000万元到9840万元不等，而至报告期末，公司累计担保金额余额为1.744亿元，占报告期净资产的97.95%。
　　罗平锌电明起变身*ST锌电 今年计划未言重组
　　投资者对罗平锌电的诸多美好“梦想”最终未能照进现实：经营深陷困境、业绩继续亏损、重组没有预期、被实行退市风险警示，经过前期的非理性炒作后，罗平锌电年报中所透露的上述信息无疑给狂热的投资者浇了盆“冷水”。
　　罗平锌电今日披露的2011年年报显示，公司去年共实现营业收入12.58亿元，较上年同期微增3.96%，但净利润却巨亏2.83亿元，每股收益为-1.54元。罗平锌电称，去年业绩大幅亏损乃是由多种原因造成。具体来看，有色行业市场持续低迷，需求疲软，公司产销规模均未达预期，导致经营业绩明显下降。此外，生产用煤炭价格成倍增长，其他原辅材料也呈现不同程度上涨，加之公司水力发电站遇到区域性百年不遇干旱，来水量大幅减少使得发电量创历史最低，大量生产用电只能外购，公司各项生产成本也随之增加。罗平锌电坦陈，“2011年是公司至成立以来经营风险最大、经营压力最重、经营形势最为严峻的一年。”
　　而令外界不能理解的是，尽管罗平锌电业绩表现糟糕，且投资者对此已有预期(公司曾发布业绩预告)，但公司股价今年以来却经历了一轮“击鼓传花”似的爆炒，期间最高涨幅曾达到180%，俨然一副“大牛股”形象。根据深交所提供的“龙虎榜”信息，深圳、北京、上海等地的游资乃是引发公司股价暴涨的主要推手。分析人士指出，罗平锌电在主业持续亏损的前提下仍被游资非理性爆炒，后者应是在押宝公司的重组预期。
　　不过，罗平锌电在年报中阐述2012年发展规划时，却只字未提相关重组预期，其生产经营计划仍围绕现有主业展开。鉴于市场消费需求减缓，产品市场价格下跌等原因，公司今年拟实现销售收入11.75亿元，较2011年减少6.59%。
　　值得一提的是，因2010年、2011年连续两年净利润均为负数，根据相关规定，罗平锌电将于3月23日被实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“罗平锌电”变更为“*ST锌电”。对此，罗平锌电表示，公司未来将主动采取“深化企业内部改革”、“强化成本控制”等措施，力争尽快消除退市风险。同样，投资者所冀望的“资产重组”手段也未被列入上述措施之中。