随着包钢稀土(600111.SH）从包钢集团采购稀土价格的上涨，公司超过60%的毛利率恐成为绝唱。
　　包钢稀土4月19日发布一季报，受益于稀土产品价格和销量的增长，报告期内实现营业收入35.7亿元，同比增加69%；净利润12.07亿元，同比大增149%。而同为稀土公司的广晟有色(600259.SZ）却预计一季度业绩较同比大幅下降80%-90%。同一行业的两家公司，盈利为什么天差地别呢？
　　这是因为包钢稀土只是一家稀土加工企业，并不掌握上游的稀土矿资源，2008年，上市公司通过关联交易，从母公司包钢集团以强磁中矿20元/吨、强磁尾矿12元/吨的价格采购原材料。2011年,受益于有色金属的牛市和国家对稀土资源的管控，稀土价格普遍暴涨十余倍。而包钢稀土继续以远低于市场的价格获得廉价原矿。
　　在这样的背景下，包钢稀土受到投资者高度青睐，其股价自2008年的5.66元飙升至2011年5月10日的99.84元，涨幅高达18倍。
　　但是，2011年12月31日，上述协议到期，2012年3月底，包钢稀土公布了向包钢集团的采购协议，强磁中矿价格从20元/吨上涨至260元/吨；强磁尾矿的价格从12元/吨上涨至160元/吨；磁矿价格从5元/吨上涨至60元/吨。公司称，调价是以市场价格为依据，此后将每年作一次调整。
　　这预示着，包钢稀土超过60%的高毛利率或将成为绝唱。2011年，包钢稀土全年毛利率为63%，2012年一季度为61%。
　　一季度，包钢稀土应收账款31.5亿元，大幅增加524%，这导致公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期的6.27亿元变化至为-6.68亿元。
　　17日，包钢稀土报收于69.53元，下跌0.43%。