稀土龙头望受益国家收储 板块11股解析
2012年06月01日 9:20 12719次浏览 来源： 中国证券网 分类： 开云网页版登录入口
横店东磁2011年报点评:12年业绩颇具弹性
横店东磁 002056 电子行业
研究机构：国泰君安证券
11年公司实现营收35.21亿元,同比增长17%。实现营业利润1.29亿元,同比下降69.4%。实现净利润0.75亿元,同比下降79.35%。
对应EPS为0.18元。
公司毛利下降2.0pt至22.25%,主要原因为主营收入占比31.37%的光伏业务毛利率同比降26.30pt点至-8.50%。公司由于终止了股权激励计划致使管理费用率上升6.31pt至12.74%。
永磁业务实现营收11.7亿元,同比增24.96%。公司成功开发DM4240代用料,批量生产9B系列高性能磁瓦、雨刮器机壳定子。开发机壳、高性能磁瓦、钕铁硼取代等领域新客户22家,全年订单饱满,产能利用率为80-90%。未来将继续对2500万台汽车电机机壳和电机定子技改项目和磁瓦扩产生产线进行投资。
软磁业务营收同比下降1.93%,为7.5亿元。研发铁硅铝合金磁粉芯磁导率在026-125间的系列产品。将进行锰锌功率产品、铁硅铝粉料等产品的扩产,并完善制粉工艺,提高粉料一致性方面的投资。
太阳能业务方面实现营收11.0亿元,同比增加13.6%。亏损总计3.6亿元。11年电池片价格从高点下跌超过60%,公司产能利用率仅为35%,产量接近200MW。800MW太阳能电池片及300MW组件、200MW太阳能硅片项目目前进度为31%、71%。
基于公司光伏业务11年巨亏状况,同时考虑到11年期间费用中包含了1.04亿股权激励加速行权费用,公司12年业绩颇具弹性。
预计公司2012-2014年销售收入分别为37.51亿元、45.51亿元、53.94亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为1.98亿元、3.72亿元、4.67亿元;对应EPS分别为0.48元、0.91元、1.14元。
责任编辑： 四笔
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