海外流动性释放推进小金属板块上涨。本周受益于海外流动性释放（QE3），有色金属板块大幅上涨；而在黄金、基本金属为领头羊的背景下，小金属涨幅明显偏低。本周有色板块整体涨幅3%，沪深300指数涨幅0.7%，小金属涨幅1.5%。
　　电子行业同比增速企稳，推荐相关个股。在下游主要为电子和汽车的小金属品种中，钴、镓（与汉能的太阳能大单有关）、铟及钽近期的走势均值得关注。尤其是钽铁矿价本月涨幅达到6.67%。对比电子行业近期走势，可以看出，年初至今，电子行业增速逐渐恢复，8月我国集成电路产量同比增幅超过30%。在下游需求逐渐企稳，同时配合价格上涨的背景下，我们以此推荐东方钽业、新疆众和以及东阳光铝（电子题材股）。
　　云锗大单推动锗价上涨；钽价增幅明显。跟踪小金属价格。锗价的涨幅最可喜，最近一个月的涨幅超过10%，而本周涨幅为3%。此外，钼精矿价格上涨也引起我们的关注，连同电解锰价格在本月内略涨，下游的钢铁行业供需面有所向好。
　　此外，锗价的上涨始于5月底，从2011年10月初的1万/千克下跌至5月底近7000元/千克，跌幅达到30%；此后6-8月，锗价一路回升至1万/千克。而导致锗价大幅上涨的主因在于云锗与汉能集团在6月份签订的大单。
　　背景介绍：6月6日，云南锗业与汉能集团签订了《锗产品供应合同》，由其全资子公司东昌金属向汉能集团供应共计375吨二氧化锗（含大约70%锗，对应260吨锗），供货期限自2012年至2018年；2012年供货25吨，2013年供应50吨，其余各年供应60吨。对应目前全球每年大约118吨的锗需求量（中国需求量为80吨），该单基本占据了全国50%的需求份额。目前，公司二氧化锗全部产能为56吨，除自用的20吨外。明年公司将会扩大二氧化锗产能。
　　推荐评级及结论。本周QE3推出，海外流动性释放直接推动有色板块上行；小金属自然首当其冲，但由于其一贯的高估值，“进攻性”相对基本金属弱。目前我们关注到钽价在8月初开始回升明显，这与下游电子行业同比增速企稳相关度较大，建议关注东方钽业、新疆众和以及东阳光铝这些典型的“电子消费题材股”。（海通证券）