“目前，国内经济筑底的预期，还难以推动有色金属价格继续向上。我们预计，有色金属板块主要上市公司的业绩，依然不会有明显好转 。”10月12日，对于股价大起大落的有色金属板块今年三季度业绩，中投证券分析师杨国萍直言。事实上，相关公司相继发布的三季度业绩预告也印证了这一担忧，多达19家公司表示，今年前三季度将拉响业绩警报。不过，面对有色板块公司集体受挫的业绩，以基金为代表的机构却在今年对其逆市增持。
　　有色板块业绩降两成
　　瑞银证券分析师林浩祥表示，“今年下半年以来，在全球经济放缓的背景下，主要金属价格继续呈现出下跌态势，这也是造成有色金属行业前三季盈利低迷的主要原因。”国家发改委9月20日公布数据显示，8月份，全国十种有色金属产量同比增长8.9%，增速同比减缓6.7个百分点。进一步来看，今年1～7月，有色金属行业实现利润 978 亿元，同比下降18.3%。其中，有色金属矿采选业利润385亿元，下降2.3%；有色金属冶炼及压延加工业利润592亿元，下降26.1%。
　　值得一提的是，中国铝业(601600)在报出今年前三季首亏前，今年中期同样报出巨亏，由上年同期的净盈利4.13亿元到巨亏32.53亿元。对此，安信证券一位分析师称，虽然公司下半年业绩再度大幅下滑的风险有所降低，但难见好转。他表示：“主要是国内铝的重要下游如房地产、汽车、家电等的消费难见明显改善，国内政策刺激力度也大不如前。同时，印尼的出口禁令对公司铝土矿供应的冲击仍在 ，预计公司仍将被迫关停部分产能。”
　　此前，中国铝业在行业低迷之时大举扩张，在海外频繁投资加剧了亏损，股价也已经创下了历史新低。10月8日，中国铝业发布公告称，继不久前宣告收购H 股南戈壁(01878)失败之后，又宣布放弃收购H股永晖焦煤(01733)29.9%的股份。不禁让市场猜测公司不仅已存在业绩问题，甚至还存在资金链问题。
　　基金400亿元逆市增持
　　不过，面对有色板块公司集体受挫的业绩，以基金为代表的机构却在今年上半年对其逆市增持。
　　统计数据显示，今年中期，基金共持有色金属板块股票56只，期末持股数量从今年一季度末的 10.8亿股大幅增加至27.08亿股，增仓比例达150.74%；持股流通市值也从177.42亿元急升至403.59亿元，升幅高达127.48%。
　　从基金重仓数量来看，前十大有色金属基金重仓股分别为中金黄金(600489)、厦门钨业(600549)、山东黄金(600547)、铜陵有色(000630)、辰州矿业(002155)、江西铜业(600362)、包钢稀土(600111)、锡业股份(000960)、云南铜业(000878)、中金岭南(000060)，持股基金数量分别多达133只、130只、117只、114只、114只、109只、98只、81只、80只、79只。
　　不过，作为最受基金宠爱的重仓股之一的厦门钨业，已在今年半年报中表示，预计2012年1月～9月归属上市公司股东的净利润同比降幅超过50%。此前，厦门钨业中报显示，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比下降28.81%。同样，锡业股份也表示，今年前三季累计净利润的预计数为8100万元，同比下降85.06%；中金岭南公告称，预计今年1月～9月累计净利润25000～35000万元，比上年同期下降51% ～65%。
　　对此，申银万国一位分析师认为，受宏观经济低迷影响，近期锑钨价格出现明显下跌，然而公司仍旧被机构追捧，一定程度上反映了市场对公司长期投资价值的认可。