“裸矿”为何卖出高价？
　　记者查阅了多家涉及海外矿权收购的企业，发现收购标的具有完善的基础设施、已探明可开采量的矿权标的，其收购溢价也不像驰宏锌锗这般夸张。
　　如中润资源(000506)认购的瓦图科拉金矿公司拥有完善的采矿、选矿及勘查设施。瓦图科拉金矿公司半年报显示，截至2012年2月29日，瓦图科拉金矿公司非流动资产合计6879万英镑。此外，资料中还表明了瓦图科拉金矿具有良好的开采能力。瓦图科拉拥有黄金资源储量130吨，平均品位达10.8克/吨，2013年扩建完成后年产黄金超过3.1吨。而即使收购这样有潜力的矿权，中润资源的认购价格较净资产也有54%的折价率。
　　上海建工(600170)收购的厄立特里亚国扎拉矿业公司是一家在澳大利亚和加拿大上市的小型矿业专业勘探公司，探明的科卡金矿资源量500万吨，品位为5.1克/吨，净资产为3798.1万美元，收购该金矿，上海建工的净资产溢价也仅2.5倍。
　　根据公告披露，驰宏锌锗收购的扬帆矿业的固定资产为16万元，D铜矿的固定资产仅7.65万元。此外，驰宏锌锗聘请的律师事务所出具的资料显示，D铜矿及扬帆公司均没有员工，不拥有任何不动产，也未做任何知识产权登记。这就意味着这两个矿权的卖方之前未对该矿进行投资，这样的“裸矿”，让人不得不怀疑，D铜矿及扬帆公司拥有矿权的目的或许就是为了卖矿。
　　除此之外，同样令人担心的还有矿产的质量。
　　驰宏锌锗披露的公告显示，扬帆股份旗下拥有的4个矿业权，目前还处于地质勘探阶段，尚未开采。而D铜矿此前也有不少大公司做过不同程度的地质报告，但也未曾开采。
　　这也得到了驰宏锌锗方面的证实，公司证券部工作人员介绍，D铜矿是一直停留在勘探阶段，未被开采。但在谈及为何之前的公司没有开采的问题时，该工作人员表示，是因为还不具备（开采条件），之前所有的工作还在找探矿，公司进入后，将利用股权的形式，通过一些找矿的工作再来开采它。
　　这也就意味着，驰宏锌锗现在还不确定收购的几个矿山的可开采潜力究竟如何。
　　就是在这样的背景下，驰宏锌锗却付出了较净资产溢价196倍的收购价，实在让人难以理解，也让投资者怀疑驰宏锌锗此次收购所面临的潜在风险。

　　海外购矿风险大
　　对于海外购矿，驰宏锌锗的公告也提示了风险，不过，记者发现，上述矿产的经营风险远不止如此。
　　据江苏省地质矿产勘察局官网显示，江苏地矿局第三地质大队郑会俊曾前往玻利维亚勘探矿产，并于2010年8月发表了一篇 《玻利维亚矿业开发的机遇与风险》的文章。该文章显示，在玻利维亚从事矿业开发所面临的风险包括基础设施、自然条件、社会等多个方面。
　　在基础设施方面，文章指出玻利维亚是一个内陆国家，由于没有出海口，基础设施配套程度低。而玻矿产资源较为集中的拉巴斯、奥鲁罗和波多西三省均位于西部安第斯高原，海拔均在3500米以上，气候条件相对恶劣。极端的气候条件，将缩短有效工作时间，增加了成本，同时会给矿业开发项目带来一系列技术问题和施工风险。
　　此外，劳工问题一直是一些矿业企业，特别是外资企业面临的一大难题，近几年，在玻的外资矿业企业的生产接连不断地遭受各种名目的罢工示威的困扰，每次努力解决后又面临下一波威胁，使企业蒙受巨大的经济损失。
　　值得注意的是，郑会俊在文章中还明确指出：“由于技术和经济原因，玻利维亚尚无公益性的地质勘查单位，国内基础性地质资料极少。各矿床（点）的地质资料一般均由矿业公司自身勘查形成。多数矿权所有人能够提供的资料只有矿权范围坐标、几张矿区照片及几件真实性值得怀疑的矿石成分化验报告。此外，还普遍存在政府地质资料、矿业公司地质资料作假的现象”。
　　显然，上述因素都是严重影响玻国矿产开发的关键因素，这或许也是海外企业从1950年起就开始探矿，但却对玻国矿产一直望而却步的原因。然而对于这些影响，驰宏锌锗在公告中并未明确且详细的指出。

　　扬帆矿业4个矿勘探历史
　　2006年3月 LuzonMinerals公司公布了金、银、锑矿资源评估报告
　　加拿大共和金资源公司2006年年度公告公布最新地质工作现状：尚处地质勘探阶段，尚未开采
　　D铜矿旗下矿山勘探历史
　　1950年 玻国家矿业银行进行勘探1959～1961年 日本三菱商社进行勘探1995～1996年 法国BRGN公司进行勘探
　　2009年10月 工程师DERRICKTRICKLAN等勘探
　　2011年7月 江西地球物理地球化学勘探公司提交《玻利维亚奥努罗省五星铜矿地质评价报告》
　　现状：还处于找探矿阶段，尚未开采

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