煤炭有色一直都被市场当做人气指标股看待，虽然从权重上来讲不及银行、地产，但从风向标的角度来看，两大板块的人气效应不容小觑。
　　我们通过对整个市场观察发现，煤炭有色对股指的领先作用非常明显，而近期两大板块仍未有明显的上涨走势，严重打击了市场人气。虽然近期银行地产等权重股逐渐走强，股指在前期平台位置维持震荡整理的走势，迟迟未能突破。笔者认为这其中煤炭有色不支持是很重要的原因。
　　而煤炭有色要想走出较为淋漓的上涨走势，国际大宗商品价格则不得不跟踪。进入9月，全球开始憧憬美国将继续出台货币宽松政策，即QE3。在强烈的预期之下，国际金价、白银、铜、原油等商品价格快速走高，这也曾经推动了股票市场相关品种如有色、黄金股阶段性炒作，尤其是以恒邦股份（002237）未代表的黄金股涨幅最为惊人，该股在此阶段的涨幅超过50%。
　　不过，随着QE3靴子落地，大宗商品大幅炒作之风渐渐停止，原油、铜等国际大宗商品价格再次上演过山车式行情，重新回到了原点。A股市场上相关品种也渐渐失去了炒作的基础，逐渐退潮，并一步步进入下行通道之中。直至今日依然如此。煤炭有色长期疲弱，未能将上涨的链条给串起来，市场热点轮动就很难继续下去。因此，我们为何认为市场运行必然需要4大板块的合力，也就是所说的共振作用，缺一不可。银行、地产能护盘，关键点位需要他们使劲，不过目前来看他们的作用还未有效发挥出来，虽然有一定的护盘作用，但很难有效激发市场人气。人气不能激发，资金就不敢轻易进场，热点持续性将大大折扣。
　　因此，对于目前的A股市场来讲，4大权重股合力作用不可不要，但要真正扭转过来显得有些艰难。虽然从AH股溢价数据来看，A股蓝筹尤其是银行存在修复要求，我们也期待其能出现修复性行情，但修复需要催化剂。人气，还是人气，人气就是资金。市场要获得真正走强，煤炭有色的作用依然离不开。
　　对于，原油、铜等大宗商品来讲，除了来自于货币（美元）的因素外，还有一个最重要也是根本性因素，就是宏观经济。因此，分析大宗商品，我们重点从这两方面进行。
　　我们从美国道指、伦铜以及美元指数这三者走势看，道指、伦铜与美元总体上存在明显的反向关系，美元指数下跌，道指、伦铜上涨的几率则较大，反之将下跌。从目前这三者的走势看，美元有再次走强的趋势，而道指也在经过长期持续的上行之后，运行压力凸显。另外，美国当前遭遇飓风“桑迪”影响，经济面将受到较大打击，而同时随着美国大选临近，不确定预期之下或将导致投资者在此进入观望阶段。
　　因此，后期市场不确定性或更多来自于外围，尤其是美股、大宗商品市场。

　                                              美元指数、伦铜和道指走势
　　最后，我们再来观察下伦铜的走势，铜作为第一金属，不仅有一定的金融属性，更多还在于其商品属性，而我们较为关注其商品属性。就其商品属性来看，反应的是经济形式的变化，中国最为铜的最大进口国，其一举一动都成为影响铜价未来走势的重要分析基础。目前中国经济仍在低位徘徊，还未真正恢复。同时，据彭博社昨日消息，随着中国国内铜产量增加，降低进口需求，世界最大的铜生产商Codelco可能连续第二年下调向中国买家收取的溢价。这将对后期铜价形成一定的压力。而若铜价走势受影响，势必也将打压股票市场相关有色等资源品种，
　　技术走势上，我们后期应关注伦铜下档趋势线支撑作用，此线对其后期运行有较强的惨状作用，不能轻易跌破，若跌破或将进入下一个运行通道，必须有效守住。铝也可做类似分析，同时可参照两者的叠加走势共同分析。
　                                                               

                                                   　　伦铜、铝走势图
　　综上分析，影响后期股票市场运行的不仅来自于股市本身，还来自于其他市场对其的影响，市场迟迟未能形成趋势性行情的原因或在等待内外的共振。
　　个人观点，仅供参考。