稀土行业周报:包钢复产，赣州稀土借壳概念炒作频频
　　类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：吴漪，范海波 日期：2013-03-18
　　稀土行业上游动态:镧铈轻稀土价格下滑。2013年的第10-11周，轻稀土和重稀土的多数品种价格又有小幅下滑。氧化镧、氧化铈、氧化镨、氧化钕轻稀土价格分别下降2.27％、4.55％、5.26％、5.26％，氧化镝、氧化钬、氧化钇重稀土价格分别下滑6.82％、4.35％、5.13％。
　　也有少数品种上升，氧化钆和金属钆铁价格分别上涨14％和10.71％，氧化镨钕和金属镨钕分别微升1.64％和1.27％。进入3、4月生产旺季，稀土精矿价格平稳已近2月，上游顺利复产说明市场平稳。但中游冶炼产品价格近期却仍有小幅下滑，说明需求还未充分启动。我们看平本月稀土价格，看多2个月稀土价格。一方面，多数稀土品种价格已基本回到这波稀土价格涨势的初始位置，继续下调空间不大。另一方面，3、4月份为稀土的传统旺季，对需求和价格都有一定支持。
　　稀土行业下游动态:钕铁硼磁材价格小幅下滑。此番下滑主要受春节后原料价格小幅下滑影响。目前钕铁硼市场大企业开工率较好、订单较稳定，中小型企业开工率在3-5成。
　　行业动态及公司要闻:包钢稀土（600111）所属企业已经全部恢复生产；全球稀土供需或将失衡，稀土期货呼声日盛；中科英华（600110）定增募资24亿收购厚地稀土；赣州稀土借壳传闻又起，中江地产(0.00,0.000,0.00%)（600053）连续两涨停；昌九生化（600228）的“拖”停背后:稀土资源暗战。
　　行业投资策略:稀土行业围绕“整合+需求”主线挖掘。我们认为，要从行业整合的前景和需求端的变化进行挖掘。一是各省级别的稀土产业的兼并重组成为稀土市场各方关心的焦点，可持续关注。二是节后下游市场需求是否会好转，带动低迷已久的稀土行业回暖，是确认稀土行业是否成功筑底的关键。赣州稀土最终怎样借壳上市是稀土市场最大的悬念。五矿稀土在江西的稀土分离资产已借壳*ST关铝（000831）成功上市，而赣州稀土最大的资源部分的上市前景还不明，借壳传闻频频，前有昌九生化，后有中江地产。我们不禁要问，对资本市场而言，赣州稀土资产到底效益如何、经营如何、整合平台主体是谁还重要吗？个股方面，关注厦门钨业（600549）、中科三环（000970）、*ST关铝。

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