国信证券：经济增速低于预期 后市或维持弱平衡
　　外围市场调整以及国内一季度GDP增速低于预期，周一市场震荡走低。资源板块领跌，其中贵金属跌幅超5%，航天军工、电子信息等也在行业调整前列。金融、地产板块走势稍强有护盘迹象，前海、地热能板概念涨幅靠前。至收盘，沪指跌24.84点，跌幅1.13%；深成指跌101.71点，跌幅1.15%。两市个股多数下跌，涨幅超5%的仅20支个股。
　　周一沪指盘中再度创出本轮调整新低2177.39点，疲弱态势不改，A股真可谓是跟跌不跟涨。近期大盘走势一直在我们预期之内，上栏我们指出“短期多空围绕年线展开拉锯战后，下一步将选择方向，预计后市指数反复震荡逐步下行概率偏高。”当前沪指重心再度下移，量能持续低迷。
　　1季度GDP增速为7.7%，低于我们以及市场8%的预期。经济增速的下滑与此前新增信贷数据破万亿形成了强烈的反差。经济热度明显不如预期，但信贷及货币供应增速较高，这种不匹配现象实际上已给出了某种不太好的暗示——货币刺激政策的边际效应正在减弱。同时，负债过多以后也可能会导致很大部分新增货币用于偿还利息，货币融资对经济增长边际效应下降，或陷入流动性陷阱，值得密切跟踪。
　　李克强总理近日表示我国经济发展正处在“爬坡过坎”的关键阶段，把更多力气用于推动经济转型升级。如今已到了不得不痛下决心促产业转型的时刻。中长期来看，最严重的压制因素倒并非IPO，而是经济趋弱且无法如同以前那样快速被刺激起来。这一轮经济调整期可能很长，短期内难真正复苏。
　　目前指数仍处于下降通道中，指数震荡调整后，日K线有效跌破年线和半年线的支撑，市场热点也越来越少。此前我们曾提过，如果沪指跌破2200点并再创新低的话，或许可以期待一下不破不立了。短线上看，指数跌破前一低点2180点后，近一两个交易日在该位置附近维持弱平衡或弱反弹的可能性偏高。然后继续向2150区域靠拢。
　　操作上，鉴于市场疲弱态势仍未改观，短线建议投资者继续观望，多看少动。但投资者也不用过于悲观，经过一轮下跌后，市场的机会也正在孕育，可关注跌下来的机会。尽请期待，我们接下来会做及时的跟踪提示。

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