雅安地震三类股最受益 16股爆发在即

2013年04月22日 11:19 12267次浏览 来源:   分类: 开云网页版登录入口


  中铁二局(600528):铁路施工热情不减 业绩实现高增长
  2010年上半年业绩实现高增长:
  2010年上半年,中铁二局实现销售收入211.1亿,同比增长25.3%;归属母公司股东净利润4.6亿元,对应每股盈利0.32元,同比增长67.1%,与其业绩预增公告基本一致。
  正面:
  铁路施工收入高增长:2010年上半年公司铁路施工业务实现收入84.8亿元,同比增长36.7%,远高于铁路建设投资16.6%的增速,符合我们之前所强调的铁路建设企业收入确认存在滞后效应的判断;
  毛利率同比提升0.3个百分点:其中,铁路工程毛利率提升1.9个百分点,源于铁道部对部分铁路项目进行了概算调整;非铁路工程毛利率提升2.3个百分点,源于高毛利项目的逐步确认;
  新签合同高增长,铁路投资热情不减:公司上半年新签合同额309.4亿元,同比增长79.4%,其中,铁路项目达240.5亿元,同比增长120.4%,非铁路项目为69.0亿元,同比增长8.8%;
  负面:
  非铁路施工收入同比下降:公司上半年非铁路施工收入实现69.2亿元,同比下降17.3%,主要由于区域内灾后重建项目逐步进入施工尾声。
  小幅上调盈利预测
  考虑到公司上半年订单的强劲增长,我们小幅上调公司2010、2011年盈利预测8.4%和10.8%分别至10.0和12.8亿元,分别同比增长46.9%和27.6%,对应每股收益0.69和0.88元。
  估值和投资建议
  当前股价下,中铁二局2010、2011年的市盈率分别为13.9倍和10.9倍,估值较低。我们看好公司在基建及房地产市场的发展前景,仍维持“推荐”的投资评级。
  投资风险
  基建投资增速低于市场预期。(中金公司 吴慧敏)

 

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责任编辑:四笔

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