LNG期货:梦想照进现实

2014年01月20日 16:4 4176次浏览 来源:   分类: 相关新闻


  随着LNG液化技术的进步和运输成本的降低,LNG贸易得到了空前的发展,未来LNG期货市场在我国或将大有作为。在页岩气等非常规天然气开采取得“革命性”进展之前,随着“气化中国”战略的逐步推进,我国天然气对外依存度或将继续提高。2013年,我国对进口天然气依存度达32%,预计未来5年将有可能超过50%。一方面,我国新的天然气进口管道正在建设或计划建设中,中国-中亚天然气管道不断扩容新建管线、中缅天然气管道已开通、中俄天然气管道建设计划2018年开始送气;另一方面,我国东部沿海LNG接收站也在迅速建设之中,随着LNG接收站逐步投入使用,其进口量也势必将大幅增加,而LNG期货市场的建立有助于缓解或扭转我国在LNG贸易市场的被动局面,特别是我国天然气对外依存度的持续攀升,有必要通过天然气金融衍生品市场来提升天然气的供应安全,增强我国在国际天然气市场的话语权。
  目前,国际天然气市场价格逐渐与油价脱钩,天然气交易向标准化、金融化方向发展趋势明显,但与油价挂钩的天然气定价方式仍然是亚太地区LNG市场发展面临的主要障碍。作为全球三大天然气市场之一的亚太天然气市场,一直缺乏一个指标性的交易中心和价格指数。新加坡裕廊LNG扩建后,意欲吸引全球资源、积极建设天然气贸易中心,逐鹿东亚天然气定价机制。2013年5月,日本政府宣布,将于两年内于东京商品交易所推出全球第一份LNG期货合同。如果成功,那么日本将成为全球首个LNG期货交易市场。作为全球最大的LNG买家,日本还与印度等LNG进口国组建联盟,试图提升其在国际LNG市场的话语权。日本在推出LNG期货合约的计划中还有意与新加坡进行合作。但新加坡和日本均不产天然气,缺乏对冲国际天然气价格波动、拉低国际贸易价格的有力武器。日本天然气对外依存度过大,议价方面处于弱势,进口形式单一,难以形成多种气源间的竞争;新加坡则国内市场狭小,建设天然气贸易中心缺乏国内市场和产量的支撑。而我国在两方面均拥有极佳的条件,除了LNG进口量逐年大幅增加外,由于我国也是天然气生产国,具有一定的议价能力,因此,如果交易市场设在我国,LNG价格有可能回归理性,从而拉低甚至消除LNG进口的“亚洲溢价”。因此,在亚洲LNG市场这个兵家必争之地,我们要积极谋划确保气源、掌控运输、谋求定价、拉动经济的战略布局,最大限度地以期货等金融工具定价和锁定、转移价格风险,以期能下好LNG期货这盘棋。
  建立LNG期货市场需要的条件包括天然气市场较为成熟、有多气源供应能形成竞争、具有较好的LNG运输和储存等基础条件。为尽快开展LNG期货交易,可以选择符合这些条件的省份或城市现行开展试点。即便在试点区域,一旦形成期货市场和市场价格,即可对天然气市场价格改革起到重要的推动作用,并有助于增强我国在国际天然气市场的话语权。目前条件较好的区域是上海和广东,尤其是上海已经有一定的天然气市场交易基础,不仅具备基本的物理条件,也能在一定程度上反映我国天然气市场的整体供需形势。

 

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责任编辑:小贝

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