必和必拓（BHP Billiton）是真的希望扩建亏损的西部镍业（Nickel West）吗？还是希望通过宣传澳大利亚西部商业扩建计划从而重新启动去年未完成的西部镍业销售计划？

如果之前从未发生过这样的事情的话，这听起来是个奇怪的假设。然而，几年前的力拓矿业集团（Rio Tinto），澳大利亚西部另一位大型矿业公司，在年度报告中提到开发扩建计划，但当提及是否真的计划开发新发现的矿藏时，公司发言人表示：不，公司实际是想出售该项目。

力拓矿业集团（Rio Tinto）这样做，必和必拓（BHP Billiton）也可能这样做，这就是所谓的资产游戏，一个举动可能引发收购竞争，目的是发动竞标最终找到最合适的收购方。

在这种情况下，西部镍业（Nickel West）作为一个重要的镍矿企业，拥有近2000名员工，存在以下问题：

1环境处理账单总计近10亿美金；

2与政府的协议；

3对全球镍市场带来的悲观影响

全球约70%的镍生产商目前面临生产亏损，西部镍业（Nickel West）是镍市场暴跌的牺牲品，自2008年最高位23美元/磅下跌至如今3.8美元/磅，镍价下滑近80%。

部分矿山讨论发展新的镍矿资源，如必和必拓（BHP Billiton）正在计划的一样计划开发封存的维纳斯（Venus）镍矿产。而部分矿山表现需要关闭更多的镍矿山及镍冶炼厂。

因此，当西部镍业（Nickel West）负责人Eddy Haegel 上周在中国上海的一个会议上表示开发维纳斯（Venus）镍矿产已经提上必和必拓（BHP Billiton）工作日程，引发的竞争对手的紧张反应，因为必和必拓（BHP Billiton）市场什么时候需要更多镍。

维纳斯（Venus）镍矿产究竟是开发还是出售在当今镍市场有迹可循，据花旗银行表示维纳斯（Venus）镍矿仅为必和必拓（BHP Billiton）资产的1%，同时计划开发另一个封存的资产，低品位镍矿-Yakabindie镍矿。

讨论开发Yakabindie镍矿可能是必和必拓（BHP Billiton）计划出售西部镍业（Nickel West）最佳的暗示。Yakabindie镍矿开采预计花费近10亿美金，而并没有看到必和必拓（BHP Billiton）提前申请财务计划。

还有一些为什么必和必拓（BHP Billiton）必须保留西部镍业（Nickel West）的原因，包括为附近Kalgoorile 以及Kwinana 冶炼厂提供镍矿，还有个痛苦的问题是如果西部镍业（Nickel West）关闭将必须履行大量的环境治理清单。

因为目前低迷的市场环境，政府同意必和必拓（BHP Billiton）推迟履行承诺，这意味着这是除了商业原因以外，西部镍业（Nickel West）必须维持运营的原因。

接下来的发展将会很有意思，因Haegel 现在需要从必和必拓（BHP Billiton）配置资金来发开发Venus 以及Yakabindie镍矿，这将面临说服公司的股东-其中一些并不希望扩建-他们希望出售西部镍业。佩特拉资本（Petra Capital）分析师接触到一些资本配置中的问题：所有的项目都需要资金的支持，Venus地下矿藏的开发以及冶炼设备的修建很难实现，除非镍价大幅反弹。

事实上，在金属价格持续下滑的今天，Venus 以及 Yakabindie镍矿的开发是当今镍市场最不需要的事情。

资产游戏正在进行，将在大型镍生产商间活跃，例如嘉能可、第一量子矿业、以及部分中国的镍公司。他们均可能有兴趣购买西部镍业（Nickel West），必和必拓（BHP Billiton）可能以低价放弃西部镍业（Nickel West，还有可能是必和必拓（BHP Billiton）对镍市场失去信心，并希望借此抽身。